A股有上演“跳水”的節(jié)奏，上證指數(shù)、滬深300、深證成指分別下跌1.07%、1.67%、2.57%，創(chuàng)業(yè)板指更是一口氣下跌4.18%。

在這一背景下，“基金走勢(shì)”又登上熱搜，不少投資者在微博上討論基金凈值走勢(shì)引發(fā)熱議。

然而機(jī)遇往往在市場(chǎng)波動(dòng)中出現(xiàn)，基金君綜合南方、博時(shí)、嘉實(shí)、招商、中歐、工銀瑞信、國泰、創(chuàng)金合信、匯豐晉信、諾德、德邦、永贏、安信、金鷹、前海開源等15家基金公司后市觀點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，多家基金公司認(rèn)為調(diào)整直接誘因是晚間美聯(lián)儲(chǔ)將再次召開利率會(huì)議，市場(chǎng)對(duì)于未來一段時(shí)間美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策收緊的預(yù)期 逐步達(dá)成共識(shí)，因此這一調(diào)整體現(xiàn)出當(dāng)前資金整體避險(xiǎn)情緒濃厚。

不過，不少人士認(rèn)為市場(chǎng)調(diào)整不改大市場(chǎng)大趨勢(shì)，也給市場(chǎng)布局機(jī)遇，2021年市場(chǎng)存在結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，比較看好科技、新能源、周期、消費(fèi)、金融等。

多因素引發(fā)市場(chǎng)調(diào)整

究竟是什么引發(fā)了6月16日的市場(chǎng)大跌?不少人士提及美聯(lián)儲(chǔ)將再次召開利率會(huì)議，這引起市場(chǎng)擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策收緊，疊加前期市場(chǎng)上漲帶來的內(nèi)在調(diào)整要求，引發(fā)了今日市場(chǎng)大跌。

中歐基金表示，今日晚間美聯(lián)儲(chǔ)將再次召開利率會(huì)議，市場(chǎng)對(duì)于未來一段時(shí)間美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策收緊的預(yù)期 逐步達(dá)成共識(shí)，但緊縮幅度仍存在一定分歧，在此情形下，今日市場(chǎng)大幅調(diào)整體現(xiàn)出當(dāng)前資金整體避險(xiǎn)情緒濃厚。

在近期指數(shù)窄幅震蕩的情況下，主題板塊表現(xiàn)十分活躍，市場(chǎng)成交也處于高位，顯示部分活躍資金在不斷尋找突破的方向，但在權(quán)重保持穩(wěn)定的情形下，更多的表現(xiàn)出“打游擊”的典型特征，個(gè)股震蕩幅度顯著增大，連續(xù)上漲的可能性較小。

而國泰基金也認(rèn)為，今天市場(chǎng)調(diào)整的主要原因在于市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)Taper(逐漸縮減資產(chǎn)購買規(guī)模)的擔(dān)憂。美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議臨近，由于擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)Taper發(fā)表鷹派表態(tài)，投資者情緒受到影響，引發(fā)市場(chǎng)下跌。而前期市場(chǎng)漲幅較高的新能源車、光伏等行業(yè)首當(dāng)其沖，回調(diào)顯著;銀行等低估值行業(yè)避險(xiǎn)。

博時(shí)基金表示，今日A股大幅下行，主要是由于維穩(wěn)時(shí)間窗口期越來越窄、A股性價(jià)比較差、對(duì)負(fù)面消息敏感度提升所致。美國昨日公布的PPI和零售銷售數(shù)據(jù)、以及正在召開的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議，或也對(duì)市場(chǎng)造成了一定的擾動(dòng)。

年初以來，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面維持良好的修復(fù)動(dòng)能，工業(yè)生產(chǎn)和出口均維持較高的景氣度，目前全球的通脹水平繼續(xù)上行，我國的貨幣政策依然以穩(wěn)健為主，流動(dòng)性相對(duì)溫和。未來A股或仍以震蕩為主，市場(chǎng)風(fēng)格或?qū)⒏呌诰狻Ｔ谥袊陆?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)背景下，未來或仍以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主，部分板塊和個(gè)股經(jīng)過前期的調(diào)整，估值或已進(jìn)入相對(duì)合理的區(qū)間，可適當(dāng)關(guān)注性價(jià)比高的績(jī)優(yōu)股的機(jī)會(huì)。

南方基金認(rèn)為，整體來看，市場(chǎng)自三月底以來呈現(xiàn)回暖反彈的狀態(tài)，光伏新能源、生物醫(yī)藥等行業(yè)不少個(gè)股已收復(fù)前期跌幅，甚至創(chuàng)下新高。進(jìn)入六月份，部分資金在價(jià)格到達(dá)前高后選擇獲利了結(jié)，個(gè)股層面的博弈性質(zhì)明顯增加。與此同時(shí)，我們看到市場(chǎng)成交量在萬億水平維持了數(shù)日，反映出資金對(duì)于后市存在較大分歧。歸其原因，主要是市場(chǎng)缺乏投資主線。因此才有了結(jié)構(gòu)的快速輪動(dòng)以及部分題材的持續(xù)炒作。

招商基金表示，近期市場(chǎng)題材輪動(dòng)加快，前期持續(xù)上漲的板塊出現(xiàn)高位回落;指數(shù)方面連續(xù)走弱，權(quán)重板塊無明顯主動(dòng)護(hù)盤動(dòng)作，短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)仍有待進(jìn)一步釋放。今日市場(chǎng)出現(xiàn)較為明顯的調(diào)整，前期強(qiáng)勢(shì)的電車、醫(yī)藥、周期調(diào)整幅度較大。調(diào)整的原因主要是前期部分板塊漲幅較大、市場(chǎng)獲利了結(jié)心理較重，而階段性的流動(dòng)性寬松程度已難以進(jìn)一步加碼，同時(shí)疊加美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議在即，海外不確定性有所增加。

嘉實(shí)基金表示，第一、創(chuàng)業(yè)板從3月25日到6月15日，上漲23.8%，反彈幅度較大 ，本身有整固需要。第二、美國5月數(shù)據(jù)超預(yù)期，CPI同比增5%，PPI同比增6.6%，通脹預(yù)期強(qiáng)烈，市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性有所擔(dān)憂。第三、美國零售額同比下降，或降低美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議鷹派決策的可能性，最終美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議結(jié)果，會(huì)在北京時(shí)間明日凌晨發(fā)布，今日部分避險(xiǎn)資金提前流出。不過，截至6月16日收盤，上證指數(shù)PE為14.1，處于歷史相對(duì)低位，長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯。嘉實(shí)基金維持2021年結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)豐富的判斷，相對(duì)看好消費(fèi)、科技板塊里的成長(zhǎng)型中小市值公司，以及低估值的金融等順周期板塊。

工銀瑞信表示，今日市場(chǎng)下跌主要受市場(chǎng)擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議結(jié)果、國家糧食和物資儲(chǔ)備局分批投放銅鋁鋅等國家儲(chǔ)備等因素的影響。明天凌晨將會(huì)公布美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議結(jié)果，市場(chǎng)擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)出現(xiàn)“鷹派”表述。前期漲幅較多的新能源車、光伏、醫(yī)藥等行業(yè)明顯回調(diào)。國家糧食和物資儲(chǔ)備局公告，按照國務(wù)院常務(wù)會(huì)議關(guān)于做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作部署，將于近期分批投放銅、鋁、鋅等國家儲(chǔ)備。投放面向有色金屬加工制造企業(yè)，實(shí)行公開競(jìng)價(jià)，相關(guān)工作由國家物資儲(chǔ)備調(diào)節(jié)中心具體負(fù)責(zé)。

雖然經(jīng)濟(jì)改善最快的階段可能已經(jīng)過去，但在PPI高位緩慢回落背景下盈利仍有一定支撐，全年A股盈利增速整體還將處于改善通道中。當(dāng)前貨幣政策仍強(qiáng)調(diào)穩(wěn)字當(dāng)頭，尚未出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)向，但政策在穩(wěn)杠桿、控風(fēng)險(xiǎn)上的權(quán)重逐步加大，預(yù)計(jì)貨幣政策仍將延續(xù)信用端結(jié)構(gòu)性收緊、貨幣端維持平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。當(dāng)前主要指數(shù)估值水平處于歷史相對(duì)高位，預(yù)計(jì)短期指數(shù)將維持震蕩格局，以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主。風(fēng)險(xiǎn)方面，關(guān)注海外疫情、美股波動(dòng)性加大等海外不確定性。

創(chuàng)金合信基金首席策略分析師、首席投資官助理王婧認(rèn)為，今日兩市集體下跌，前期熱門板塊醫(yī)藥、白酒、新能源、汽車等均出現(xiàn)較大幅度的回調(diào)。下跌的主要原因還是來自市場(chǎng)的內(nèi)在調(diào)整要求。一季度市場(chǎng)出現(xiàn)較大波動(dòng)，在3月下旬進(jìn)入筑底期，并展開反彈。創(chuàng)業(yè)板作為反彈的主要領(lǐng)導(dǎo)指數(shù)，在四、五月已經(jīng)積累了20%的漲幅，短期上漲過快后，調(diào)整也是必然現(xiàn)象。特別是接近前期高點(diǎn)附近，市場(chǎng)出現(xiàn)震蕩整固，放慢上漲節(jié)奏也符合預(yù)期。部分市場(chǎng)參與者對(duì)七一之后行情的穩(wěn)定性存在擔(dān)憂，提前獲利了結(jié)也是加大市場(chǎng)波動(dòng)的原因之一。

從經(jīng)濟(jì)環(huán)境來看，一季度美債利率超預(yù)期上漲，海外市場(chǎng)大幅波動(dòng)傳導(dǎo)至國內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)再現(xiàn)的可能不大。盡管美國通脹超預(yù)期，但美債利率已回落至1.5%左右，美國流動(dòng)性非常寬裕。美元流動(dòng)性外溢推動(dòng)人民幣匯率持續(xù)走高，國內(nèi)十年期國債利率中樞下移，國內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格大幅下行的風(fēng)險(xiǎn)不大。盈利方面，A股今年仍有結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)，醫(yī)藥、消費(fèi)、新能源、科技等細(xì)分行業(yè)中不乏高景氣高成長(zhǎng)性的賽道和品種，在整體市場(chǎng)增量資金不多，但總量仍屬充裕的環(huán)境下，這些領(lǐng)域仍會(huì)持續(xù)創(chuàng)造超額收益。

安信基金表示，受美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議即將召開影響，今日市場(chǎng)較為謹(jǐn)慎。從外部看，一方面，本周全球迎來“超級(jí)央行周”，而美國公布的5月CPI同比升5%，創(chuàng)2008年8月來新高。通脹壓力較大的情況下，市場(chǎng)高度關(guān)注周四凌晨美聯(lián)儲(chǔ)FOMC公布的利率決議、政策聲明及經(jīng)濟(jì)預(yù)期的內(nèi)容，市場(chǎng)情緒趨于謹(jǐn)慎，隔夜美股也出現(xiàn)調(diào)整，提升A股避險(xiǎn)情緒。目前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在此次決議上按兵不動(dòng)。美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在8月或9月宣布縮減計(jì)劃，并在明年初開始執(zhí)行。

從A股來看，A股前期出現(xiàn)了一輪強(qiáng)反彈行情，而近期美元指數(shù)在90附近企穩(wěn)之后，匯率升值影響有所弱化。目前市場(chǎng)普遍謹(jǐn)慎，前期各大熱點(diǎn)的熱度均有所下降。蓄勢(shì)等待、立足業(yè)績(jī)和估值的匹配度，關(guān)注中報(bào)業(yè)績(jī)是短中期的主要思路。

諾德基金顧鈺也認(rèn)為市場(chǎng)下跌原因是近期部分行業(yè)上漲過快，屬于正常回調(diào)。

德邦基金直言，今日市場(chǎng)大跌，主要由于之前高風(fēng)險(xiǎn)偏好資金傾向于提前兌現(xiàn)，而且當(dāng)前資金面略偏緊，也壓制了風(fēng)險(xiǎn)偏好。海外方面，今日晚間將召開美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，市場(chǎng)對(duì)Taper(收緊)也并無特別擔(dān)憂，納斯達(dá)克、英法德等指數(shù)都是新高狀態(tài)。無論是基本面，還是消息層面，并無特別風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，傾向于認(rèn)為當(dāng)前更多是風(fēng)險(xiǎn)偏好的擾動(dòng)，后續(xù)深跌的可能性不大，市場(chǎng)風(fēng)格或?qū)⒅鼗爻砷L(zhǎng)，圍繞行業(yè)景氣度繼續(xù)震蕩上行。

震蕩不改市場(chǎng)中期趨勢(shì)

談及近期市場(chǎng)，不少人士認(rèn)為從全年維度看，市場(chǎng)仍存在結(jié)構(gòu)性的做多機(jī)會(huì)，會(huì)維持震蕩格局。

南方基金表示，宏觀流動(dòng)性收緊與盈利基本面向上是今年兩大主線。前者會(huì)擠壓資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好，進(jìn)而對(duì)市場(chǎng)估值形成一定壓制，而后者確保了市場(chǎng)的質(zhì)地和韌性。同時(shí)，社會(huì)不同經(jīng)濟(jì)部門受疫情影響的程度存在較大差異，行業(yè)間景氣分化明顯。因此，政策全面收緊的概率不大，所以權(quán)益市場(chǎng)發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性低。

中短期而言，市場(chǎng)會(huì)維持震蕩格局，出現(xiàn)趨勢(shì)性大漲大跌的概率不大，主要原因是當(dāng)前市場(chǎng)整體情緒不算亢奮，部分結(jié)構(gòu)表現(xiàn)出的過熱現(xiàn)象會(huì)通過一定的輪動(dòng)來消化。同時(shí)，資金端仍較為寬松，流動(dòng)性環(huán)境并不差。中長(zhǎng)期而言，我們繼續(xù)保持樂觀態(tài)度，國內(nèi)股市運(yùn)行中樞逐年抬升的趨勢(shì)非常明顯，醫(yī)藥消費(fèi)科技是長(zhǎng)期布局的主賽道。

中歐基金表示，中國當(dāng)前已步入由繁榮轉(zhuǎn)向過熱的經(jīng)濟(jì)階段，預(yù)計(jì)地產(chǎn)和基建等傳統(tǒng)投資端將逐漸向中長(zhǎng)期趨勢(shì)回歸，增速環(huán)比下行。在此情境下對(duì)內(nèi)需依賴度較高的周期行業(yè)后續(xù)的業(yè)績(jī)爆發(fā)力 可能較海外偏弱，而新經(jīng)濟(jì)的盈利周期尚未大幅開啟，市場(chǎng)預(yù)期較高時(shí)價(jià)格往往出現(xiàn)較大波動(dòng);國內(nèi)政策回歸正常化的趨勢(shì)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)環(huán)比趨緩的背景之下，全市場(chǎng)整體估值難有提升，此時(shí)應(yīng)適當(dāng)放低回報(bào)預(yù)期，而細(xì)分機(jī)會(huì)將來自高成長(zhǎng)性帶來的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

招商基金展望后市認(rèn)為，從全年維度看，在國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)、通脹壓力仍存的背景下政策回撤的方向仍較為明確，但考慮到國內(nèi)外整體貨幣政策基調(diào)并未進(jìn)一步收緊，且全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景良好，市場(chǎng)仍存在結(jié)構(gòu)性的做多機(jī)會(huì)。繼續(xù)關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)深度復(fù)蘇，景氣度改善的低估值順周期品種如銀行和上游資源股的修復(fù)機(jī)會(huì);對(duì)于新能源、白酒等近期漲幅較大的高景氣行業(yè)，仍需對(duì)于估值和基本面景氣度的匹配程度給予更高的篩選要求;中長(zhǎng)期資金可在回落企穩(wěn)后布局中報(bào)高增長(zhǎng)、估值相對(duì)合理的細(xì)分方向。

上述諾德基金顧鈺表示，對(duì)于未來市場(chǎng)，依舊持謹(jǐn)慎樂觀的看法。當(dāng)前各國紛紛進(jìn)入疫苗注射階段，同時(shí)部分國家也出現(xiàn)疫情的爆發(fā)，我國少數(shù)城市也出現(xiàn)疫情但相對(duì)可控，屬于疫苗和疫情賽跑的后疫情時(shí)代。全球經(jīng)濟(jì)正在從疫情中恢復(fù)，企業(yè)盈利改善從數(shù)據(jù)中持續(xù)得到確認(rèn)。但經(jīng)濟(jì)恢復(fù)還需一個(gè)過程，因此流動(dòng)性短時(shí)間內(nèi)快速收緊的概率也很小。在春節(jié)后的一輪市場(chǎng)調(diào)整之后，高估值的壓力有所釋放，基本面優(yōu)秀并且業(yè)績(jī)確定性和持續(xù)性強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)公司有望是市場(chǎng)重點(diǎn)配置方向。

從中長(zhǎng)期來看，我國金融開放的力度加大，外資持續(xù)流入的趨勢(shì)不變。國內(nèi)房住不炒的思路延續(xù)，疊加理財(cái)產(chǎn)品打破剛兌，權(quán)益市場(chǎng)有望承接居民資產(chǎn)配置的需求。從結(jié)構(gòu)上看，中長(zhǎng)期看好景氣度向上的方向如白酒為代表的大消費(fèi)、醫(yī)藥、新能源汽車等。

國泰基金展望未來表示，A股中性偏多、寬幅震蕩的格局沒有變化，出現(xiàn)單邊熊市的概率相對(duì)較低。從宏觀經(jīng)濟(jì)看，地產(chǎn)韌性較強(qiáng)，基建維穩(wěn)，制造業(yè)持續(xù)恢復(fù)。出口方面，在全球疫情后復(fù)蘇階段，預(yù)計(jì)下半年出口仍將保持韌性，PPI增速預(yù)計(jì)在三季度保持高位，四季度小幅回落。流動(dòng)性層面，社融增速預(yù)計(jì)在三季度企穩(wěn)，貨幣政策將維持中性。基本面方面，今年中報(bào)和下半年A股基本面大概率會(huì)穩(wěn)健向上，企業(yè)的盈利能力和成長(zhǎng)性將成為下一階段市場(chǎng)的核心邏輯。

而永贏基金展望未來表示，短期而言本周重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議。結(jié)構(gòu)上，在經(jīng)濟(jì)動(dòng)能減弱疊加流動(dòng)性寬松的環(huán)境中，短期市場(chǎng)重新尋求確定性，高景氣品種是重要配置方向，也是內(nèi)外資的共識(shí)，以新能源產(chǎn)業(yè)鏈和白酒為代表的業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)的核心資產(chǎn)股表現(xiàn)靠前。另外，在流動(dòng)性寬松的環(huán)境下，受益于“鴻蒙”概念相關(guān)的計(jì)算機(jī)和電子等成長(zhǎng)板塊可能也有階段性機(jī)會(huì)。

從中期來看，克制基于總量變化布局的沖動(dòng)，可以利用震蕩格局優(yōu)化持倉結(jié)構(gòu)。市場(chǎng)總體反彈延續(xù)還需要一些催化劑，比如緊縮預(yù)期消退、甚至是寬松預(yù)期發(fā)酵的配合，這或許很難出現(xiàn)。主要是3月以來資金寬松的邏輯很難持續(xù)，一方面財(cái)政節(jié)奏偏慢的因素可能在下半年有所改變，隨著債券發(fā)行速度加快，市場(chǎng)利率上行壓力加劇;另一方面，也與美元流動(dòng)性寬松外溢的被動(dòng)因素相關(guān)，下半年隨著美國經(jīng)濟(jì)加速修復(fù)將支撐美元指數(shù)上行。因此，需要克制基于總量變化布局的沖動(dòng)，可以利用震蕩格局優(yōu)化持倉結(jié)構(gòu)，結(jié)構(gòu)上挑選基本面改善較強(qiáng)以及2021年業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)的板塊及個(gè)股。

金鷹基金表示，整體來看，今日市場(chǎng)回調(diào)主要反映對(duì)國內(nèi)外流動(dòng)性的擔(dān)憂，風(fēng)偏回落下資金選擇落袋為安。展望后市，預(yù)計(jì)A股仍將保持高位震蕩，下行空間有限。我們預(yù)計(jì)，央行仍將維持“穩(wěn)貨幣、緊信用”的基調(diào)，國內(nèi)流動(dòng)性并未大幅度轉(zhuǎn)向，投資者在等待美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)向的進(jìn)一步明朗。而在中報(bào)業(yè)績(jī)的加持下，A股并不具備持續(xù)回調(diào)的動(dòng)力。

前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，A股市場(chǎng)經(jīng)過前一輪的大幅下跌之后出現(xiàn)了一輪反彈，前段時(shí)間市場(chǎng)的情緒一度上升，但結(jié)構(gòu)性行情的特征依然是非常明顯的，建議逢低布局的像白酒、中藥、光伏、新能源汽車等行業(yè)的龍頭股大幅上漲，個(gè)別白龍馬股甚至創(chuàng)出歷史新高，形成了比較強(qiáng)的賺錢效應(yīng)。可以說每輪大跌都是抄底優(yōu)質(zhì)股票的時(shí)機(jī)，概莫能外。

市場(chǎng)短期的調(diào)整主要是反映對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策可能變化的一種預(yù)期。一旦美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議結(jié)束，周四公布議息會(huì)議的結(jié)果是不會(huì)加息，繼續(xù)保持當(dāng)前寬松政策的話，A股可能會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)勁回升。市場(chǎng)短期的走勢(shì)主要是由投資者的情緒所決定，和基本面并沒有太大的聯(lián)系，而長(zhǎng)期來看，做價(jià)值投資，做好公司的股東，才能夠從長(zhǎng)期獲得好的回報(bào)。

主要看好新能源、消費(fèi)品等

中歐基金表示，成長(zhǎng)股整體仍顯著高于價(jià)值股的估值水平，而在偏高估值壓力之下，成長(zhǎng)股的成長(zhǎng)確定性較成長(zhǎng)性更加重要，隨著上半年業(yè)績(jī)的逐步落地，此時(shí)依然可以關(guān)注業(yè)績(jī)確定性較高的新 能源、智能車、醫(yī)療服務(wù)等行業(yè)回調(diào)時(shí)的投資機(jī)會(huì)。此外，海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍在驅(qū)動(dòng)大宗商 品價(jià)格上漲，雖然國內(nèi)周期品上行推動(dòng)力在投資端增速預(yù)計(jì)環(huán)比收斂和政策干預(yù)之下或?qū)?逐漸減弱，但周期行業(yè)中下游需求偏重外需的行業(yè)如化工和航運(yùn)等預(yù)計(jì)仍具備一定空間。

國泰基金表示，仍然看好科技與新能源、周期金融、必須消費(fèi)。“穩(wěn)貨幣、緊信用”階段，具備產(chǎn)業(yè)邏輯驅(qū)動(dòng)的成長(zhǎng)股仍可以占優(yōu)，關(guān)注碳中和長(zhǎng)期受益的光伏、新能源車。盡管短期有所調(diào)整，但是市場(chǎng)流動(dòng)性預(yù)期的改變并不改變基本面的事實(shí)，它們代表的是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展方向，基本面并未發(fā)生變化。此外，我們還關(guān)注周期金融板塊中的電解鋁、銅、銀行;必選消費(fèi)中，醫(yī)藥相對(duì)占優(yōu)。

對(duì)于基金投資來說，如果長(zhǎng)期看好新能源板塊，則不妨在市場(chǎng)階段性調(diào)整的階段低位布局;如果擔(dān)憂市場(chǎng)震蕩，也可以選擇追求穩(wěn)健收益的“固收+”類產(chǎn)品。

匯豐晉信首席宏觀及策略師閔良超認(rèn)為，對(duì)于后市，我們依然看好新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、以化工為代表的一部分周期行業(yè)、軍工的一些細(xì)分子行業(yè)、以及大金融板塊的投資機(jī)會(huì)。不過我們始終認(rèn)為，今年市場(chǎng)不太可能出現(xiàn)類似2019、2020年這樣的系統(tǒng)性行情，市場(chǎng)整體表現(xiàn)會(huì)更加均衡，也需要我們自下而上不斷地去衡量基本面和估值的變化，動(dòng)態(tài)地挖掘市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

永贏基金則關(guān)注三大方向，第一是沿著外需復(fù)蘇關(guān)注服務(wù)、海外地產(chǎn)投資端以及耐用品的中間品等，內(nèi)需關(guān)注服務(wù)、消費(fèi)品(特別是兼顧價(jià)格傳導(dǎo)能力，白酒汽車家電)、地產(chǎn)后周期(建材、輕工)、制造業(yè)投資(機(jī)械);

第二、一季報(bào)驗(yàn)證高景氣的方向：電氣設(shè)備(新能源汽車)、醫(yī)藥生物(醫(yī)療服務(wù)高增速的持續(xù)性更好)和電子(半導(dǎo)體和被動(dòng)元件)，可以選擇性價(jià)比較高的細(xì)分板塊;

第三、重視未來5年的大主題碳中和對(duì)各行各業(yè)的影響，清潔能源、鋼鐵、電解鋁、水泥玻璃等高耗能產(chǎn)業(yè)的影響深遠(yuǎn)。