華興源創(chuàng)將于今日率先啟動網(wǎng)上申購，意味著科創(chuàng)板“打新季”已然開啟。從定價到申購，再到新股上市交易，科創(chuàng)板與現(xiàn)有市場都有很大不同。投資者如何參與?
3只新股率先試水
作為首批獲證監(jiān)會同意注冊的科創(chuàng)板擬上市企業(yè)之一，擁有“688001”代碼的蘇州華興源創(chuàng)科技股份有限公司6月26日發(fā)布公告，本次發(fā)行價格確定為24.26元/股。網(wǎng)下發(fā)行申購日和網(wǎng)上申購日同為6月27日，中簽繳款日為7月1日。
華興源創(chuàng)首次公開發(fā)行不超過4010萬股人民幣普通股(A股)，占發(fā)行后公司總股本的10%。此次發(fā)行采用向戰(zhàn)略投資者定向配售、網(wǎng)下向符合條件的網(wǎng)下投資者詢價配售，以及向網(wǎng)上社會公眾投資者定價發(fā)行相結(jié)合的方式進(jìn)行。
股票代碼分別為688002和688003的睿創(chuàng)微納、天準(zhǔn)科技此前也分別發(fā)布公告，將于7月2日啟動申購，中簽繳款日為7月4日。
這也意味著，作為資本市場重大制度創(chuàng)新，匯聚眾多“硬科技”企業(yè)的科創(chuàng)板已然開啟“打新季”。
參與申購有門檻
著眼“增量改革”的科創(chuàng)板，設(shè)立了投資者適當(dāng)性制度。參與打新，首先應(yīng)當(dāng)符合基本條件，即必須是持有上海證券交易所股票賬戶卡并開通科創(chuàng)板投資賬戶的境內(nèi)自然人、法人及其他機(jī)構(gòu)。
參與網(wǎng)上申購也有“門檻”。科創(chuàng)板按照投資者持有滬市市值確定網(wǎng)上可申購額度，最低為1萬元，每5000元市值可申購一個申購單位(500股)。
市值計算方式以投資者為單位，按其T-2日(T日為網(wǎng)上申購日)前20個交易日的日均持有市值計算。以參與華興源創(chuàng)申購為例，按投資者自6月25日(含)前20個交易日的日均持有市值計算。
除了“門檻”，網(wǎng)上打新還有“天花板”。按照相關(guān)規(guī)則，華興源創(chuàng)網(wǎng)上申購數(shù)量上限為7500股，頂格申購需要滬市市值7.5萬元。睿創(chuàng)微納和天準(zhǔn)科技頂格申購所需市值分別為10.5萬元和13.5萬元。
與滬市主板打新相似，科創(chuàng)板新股有專門的申購代碼。華興源創(chuàng)的申購代碼是787001，睿創(chuàng)微納和天準(zhǔn)科技的申購代碼分別是787002和787003。
打新過程大不同
不同于主板低于23倍的發(fā)行市盈率“隱形紅線”，科創(chuàng)板采用“以機(jī)構(gòu)投資者為參與主體的市場化詢價、定價”方式。以華興源創(chuàng)為例，其最終確定的發(fā)行價格扣除非經(jīng)常性損益后的對應(yīng)發(fā)行市盈率為41.08倍，超過了行業(yè)平均市盈率。
此外，科創(chuàng)板的交易機(jī)制設(shè)計也與主板有很大不同。
——與主板新股上市首日設(shè)44%漲幅限制、次交易日開始漲跌幅限制為10%不同，科創(chuàng)板新股上市前5個交易日不設(shè)漲跌幅限制，其后交易日漲跌幅限制擴(kuò)大至20%。
——科創(chuàng)板股票交易每手為200股，而非主板的100股。
——科創(chuàng)板市價訂單單筆申報最大數(shù)量為5萬股，限價訂單單筆申報最大數(shù)量為10萬股。
——科創(chuàng)板股票連續(xù)3個交易日內(nèi)日收盤價格漲跌幅偏離值累計達(dá)到±30%，將被視為“存在異常波動”。
——科創(chuàng)板股票交易引入盤后固定價格交易機(jī)制，每個交易日的15：05至15：30為盤后固定價格交易時間。
除了詳細(xì)了解各種規(guī)則，投資者參與科創(chuàng)板打新還需做好“心理建設(shè)”。
復(fù)旦大學(xué)泛海國際金融學(xué)院執(zhí)行院長錢軍教授表示，主板IPO現(xiàn)行的一系列規(guī)則，導(dǎo)致新股上市首日及此后數(shù)個交易日通常會出現(xiàn)連續(xù)漲停。而在科創(chuàng)板定價和交易制度之下，新股上市可能出現(xiàn)大幅波動甚至“破發(fā)”，投資者對于打新“穩(wěn)賺”的預(yù)期也需要修正。
“此外，基于科創(chuàng)板的市場化詢價制度，不同行業(yè)的定價分化也將成為必然。對此，投資者也應(yīng)進(jìn)行理性判斷。”錢軍說。